Банк России прогнозирует изменение ситуации с ликвидностью к 2025 году: от профицита к дефициту

Банк России оставил прогноз структурного баланса ликвидности на конец 2024 года без изменений, ожидая профицит на уровне 0,2-1 трлн рублей. В 2025 году ожидается переход к дефициту и его постепенный рост. Профицит ликвидности в декабре будет выше уровня ноября из-за увеличения бюджетных расходов и конвертации средств Фонда национального благосостояния. В 2025 году ожидается переход банковского сектора от профицита к дефициту ликвидности и его рост. Зеркалирование Банком России операций по покупке и продаже иностранной валюты в рамках бюджетного правила и операций в связи с размещением средств ФНБ в разрешенные финансовые активы внутри страны ослабит влияние бюджетных операций на ликвидность банковского сектора. Отложенное зеркалирование операций сверх бюджетного правила, проведенных в 2024 году, приведет к оттоку средств из банков. Повышению дефицита ликвидности в 2025 году будут способствовать увеличение объема наличных денег в обращении и рост обязательных резервов в соответствии с общим расширением денежной массы. Краткосрочные ставки денежного рынка RUONIA формируются ниже ключевой ставки Банка России. Спрос на кредиты Банка России растет, что приводит к увеличению общей стоимости привлечения краткосрочной ликвидности для банков и ужесточению денежно-кредитных условий.