Эксперты ожидают снижения ставки ЕЦБ на 0,25% 12 декабря

Аналитики и участники рынка прогнозируют, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизит все три основные процентные ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании. Сейчас ключевая ставка по депозитам составляет 3,25%, ставка основных операций рефинансирования — 3,4%, ставка по маржинальным кредитам — 3,65%. ЕЦБ уже снижал ставки в июне, сентябре и октябре на 25 б.п. каждое. Некоторые представители руководства ЕЦБ, такие как глава ЦБ Франции Франсуа Виллеруа де Гало и глава ЦБ Португалии Марио Сентено, выразили готовность снизить ставки сразу на 50 б.п., однако большинство их коллег придерживаются осторожного подхода и предпочитают постепенное смягчение денежно-кредитной политики. Только аналитики JPMorgan прогнозируют снижение ставки на 50 б.п. в декабре. Эксперты SEB ожидают такого шага в марте. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что ЕЦБ будет снижать ставки на 25 б.п. на каждом заседании до июня, в результате чего ключевая ставка по депозитам опустится до 2%. Смягчение ДКП ожидается несмотря на то, что инфляция в еврозоне в ноябре ускорилась до 2,3% с 2% в октябре. Это ускорение было ожидаемым и объясняется низкой сравнительной базой, поскольку год назад наблюдалось резкое снижение цен на энергоносители. В последнее время в выступлениях членов руководства регулятора все чаще звучат рассуждения о "нейтральном" уровне ставки — то есть таком, при котором ДКП не ограничивает, но и не стимулирует экономический рост в еврозоне. Глава центробанка Финляндии Олли Рен оценивает нейтральный уровень ключевой процентной ставки примерно в 2,5%. Член совета управляющих ЕЦБ Изабель Шнабель дает более широкий прогнозный диапазон — от 2% до 3%, при этом отмечает, что ставка может уже находиться вблизи этого уровня. Председатель ЦБ Италии Фабио Панетта считает, что ставка может опуститься даже до стимулирующей территории. Многие аналитики полагают, что ЕЦБ может отказаться от слов о необходимости "удерживать ставки на достаточно ограничительном уровне столько, сколько потребуется", а некоторые считают, что центробанк может дать более четкий прогноз для будущей траектории стоимости заимствований.