Инвесторы, вкладывающие средства в американский рынок акций, должны увеличить долю бумаг из защитных секторов на фоне ухудшения экономической ситуации в США, по мнению команды аналитиков банка JPMorgan Chase & Co. под руководством Мислава Матейки.
Эксперты отмечают, что доходность государственных долговых бумаг с более коротким сроком погашения снижается быстрее, чем доходность более долгосрочных гособлигаций. Это обычно указывает на то, что рынок ожидает скорого снижения ставок Федеральной резервной системы для стимулирования экономики.
"Мы отмечаем, что в прошлом это происходило перед рецессиями, - написали аналитики. - Из последних восьми случаев, когда ФРС начинала смягчение, за четырьмя последовала "мягкая посадка", а за четырьмя другими - рецессия".
Кроме того, в первые месяцы после начала снижения ставок циклические акции отставали от бумаг других компаний, независимо от того, наступала рецессия или нет, подчеркивают эксперты. Поэтому инвесторам следует предпочесть акции компаний из так называемых "защитных" сегментов, которые демонстрировали опережающую динамику в США и Европе в последние шесть месяцев.
Аналитики относят к защитным секторам здравоохранение, недвижимость, коммунальный сектор, телекоммуникации и производство товаров повседневного спроса.
Следующее заседание ФРС состоится 17-18 сентября, и участники рынка почти уверены в том, что ставка будет снижена. Большинство прогнозирует стандартное снижение на 25 базисных пунктов, но многие допускают уменьшение стоимости заимствований сразу на 50 б.п.
